Komerční reality táhne domácí kapitál a nájemní bydlení

Komerční realitní trh v Česku vstoupil do roku 2026 aktivněji, než by odpovídalo opatrné náladě posledních let. Podle Knight Frank dosáhl objem investic v prvním čtvrtletí přibližně 450 milionů eur. Zajímavé je nejen číslo, ale i složení transakcí. Výraznou roli hráli domácí investoři a největší pozornost směřovala do institucionálního nájemního bydlení, hotelů a kanceláří.

Domácí kapitál má několik výhod. Zná lokální prostředí, lépe rozumí nájemcům, regulatornímu rámci i městům a často dokáže pracovat s delším investičním horizontem. V období, kdy zahraniční investoři více sledují náklady financování a makroekonomická rizika, může lokální kapitál udržet trh v pohybu.

Proměna struktury investic ukazuje širší trend. Rezidenční nájemní bydlení už není okrajový doplněk k obchodním centrům a kancelářím. Stává se samostatnou investiční třídou. Důvodem je silná poptávka po nájmech, nedostupnost vlastnictví a předvídatelnější obsazenost. Hotely zase těží z návratu cestovního ruchu, zejména v Praze a turisticky silných regionech.

Výnosy u kvalitních aktiv zůstávají relativně stabilní, což naznačuje, že investoři nevnímají český trh jako levný, ale jako dostatečně bezpečný. Největším limitem je dostupnost kvalitních nemovitostí. Když se objeví dobrý produkt s dlouhodobým nájemcem, stabilním výnosem a dobrou lokalitou, zájem bývá silný. Komerční reality tak potvrzují, že trh se neposuzuje jen podle cen bytů. Velcí investoři sledují dlouhodobý příjem, kvalitu aktiv a schopnost trhu odolat dražšímu financování.

Zdrojové východisko: Knight Frank: Český investiční trh Q1 2026; Hypoindex: Investoři přesouvají pozornost k nájemnímu bydlení a hotelům